EMIR Refit将于2024年在欧盟和英国生效，与许多规则重写一样，范围内的公司也会发生重大变化. 许多报告实体可能低估了这些监管修订对其流程甚至法律协议的重要性. 在一个Q里&A, 山姆北，托存信托基金vnsr威尼斯城官网登入管理执行董事 & 清算公司(存)和安德鲁·平宁顿-曼南(安德鲁Pinnington-Mannan)监管实践主管 存咨询服务, 讨论贸易报告将如何在欧洲发生变化，以及贸易存储库如何在过渡期间支持公司.
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问:EMIR Refit为报告公司和交易存储库引入的最重要的变化是什么?
山姆北将会有重大的标题变化，以及许多隐藏在下面的变化. EMIR Refit与其他报告制度的重写也有许多不同之处.
大多数公司都知道最明显的项目, 比如迁移到XML, 因此，公司将无法像今天那样使用CSV或FpML数据标准向交易存储库提交数据. 活跃于回购领域的大型公司可能已经从技术角度解决了证券融资交易条例(SFTR)的XML实现问题。, 但是许多较小的公司可能很难适应新的数据格式.
企业可能没有意识到迁移到XML对存储库文件路由的影响. 今天, 客户可以向存本地注册/授权的交易存储库提交一条消息，作为我们全球贸易存储库服务(GTR)的一部分。, 摄入层将其传送到相关的司法管辖区，无论是在欧洲还是澳大利亚. EMIR向XML的转变消除了这种能力，因为GTR没有专有字段来指示管辖权, 模式也会有根本的不同, 即使它们是基于ISO标准的. 类似的, 由于迁移到XML，公司将不再能够使用内部贸易ID字段或第三方查看器字段.
此外，还有74个新的附加字段需要报告. 我们知道许多公司正在研究数据映射和数据沿袭，这是一项重大任务. 发布上线, 有六个月的过渡期，在此期间，企业必须提交一份修改文件，将其开放贸易人口升级为最新的技术标准. 贸易存储库还必须在贸易人群中进行数据协调工作, 因此，公司在上线后收到的所有报告都将包含统一的数据, 不管他们是否升级了贸易人口. 这意味着他们得到的可能与他们提交的埃米尔改装前的不一样.
如果一家报道公司意识到他们在报道中犯了错误, 他们将需要提交存储库需要能够支持的历史更正. 对于市场参与者, 纠正可能意味着他们必须回去纠正他们的全部人口. 它可能会改变他们的流程，甚至是与他们的合规团队达成的内部协议. 对于交易存储库来说，这个更改不是主要问题, 但对于市场参与者来说，这将取决于他们的控制和控制框架的强度. EMIR Refit对报告“重大问题”有了新的要求，欧洲证券和市场管理局(ESMA)概述了确定问题是否重大的公式. 为了解决这个问题，公司需要确保他们的控制处于良好状态.
"对于市场参与者, 纠正可能意味着他们必须回去纠正他们的全部人口. 它可能会改变他们的流程，甚至是与他们的合规团队达成的内部协议.”
-山姆·诺斯，存
从标识符的角度来看, 有许多用于链接标识符的新字段, 例如，将先前的唯一交易标识符(UTI)转换为后续位置UTI. 公司需要开始在自己的报告系统中跟踪这一情况，贯穿交易的整个生命周期. 除了uti, 公司还必须从提供压缩和其他交易后服务的供应商那里获得交易后风险降低(PTRR)标识符, 并将这些信息存储在他们的报告系统中，以便报告.
唯一vnsr威尼斯城官网登入标识符(upi)也代表了该行业的一个重大变化. 公司需要能够连接到国家编号机构vnsr威尼斯城官网登入-衍生品服务局(ANNA-DSB), 来生成UPI, 并能够与交易对手共享UPI. 从一开始，这就是一个可调和的领域, 因此，公司需要确保他们的报告是正确的，以便与交易相匹配.
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问:上述变化将如何影响范围内的公司? 公司是否了解TR的变化会如何影响他们自己的报告?
安德鲁Pinnington-Mannan数据沿袭仍然是公司的一个问题，公司将正确地专注于寻找新的数据来报告. 问题是公司已经为以前的制度实施了报告，但并不总是记录他们的数据是如何从贸易捕获系统转换到报告引擎的. 为了弄清楚数据是如何在公司内部流动的，他们几乎必须对之前所做的事情进行逆向工程. 因此，数据映射是一个巨大的挑战.
面对日益严格的监管审查，企业可能也会努力改变自己的流程. ESMA已经非常明确地表示，它希望公司花更多的时间来审查数据质量. 交易存储库将发布异常报告. 监管机构显然希望公司在将数据发送到交易存储库之前对其进行内部验证. 存建议所有客户在发送数据之前确保他们的数据是正确的，而不是通过监管调查或交易存储库的拒绝来发现数据是错误的.
历史修正, 或者回溯报告, 对于公司来说，这是一个巨大的问题吗?许多公司都低估了这些变化将带来的影响. 公司将被要求对每个报告的事件提交更正，而不仅仅是更新最新的交易状态. 一些交易将有多个生命周期事件, 因此，公司可以看到他们需要报告的修正数量呈指数增长. 这种暗示可能不会从指导方针中跳出来, 但这将对企业产生重大影响. 一些公司甚至需要更新他们的系统来存储一个历史状态——他们现在可能无法看到一个职位五年前的状态.
“公司将被要求对每一个报告的事件提交更正，而不仅仅是更新最新的交易状态. 显然，每笔交易都有许多生命周期事件，因此公司可以看到他们需要报告的修正数量呈指数级增长.”
-安德鲁·平宁顿-曼南，存咨询服务
另一个有趣的趋势是，公司为其潜在买方客户提供委托报告服务，如果出现报告问题，公司会通知客户的监管机构. 这是对目前存在的独立委托报告方式的重大改变，可能会改变买方和卖方公司之间的权力平衡.
当涉及到埃米尔改装, 公司正确地把重点放在采购数据上，以填补额外的领域, 但这里提到的所有主题都有数据之外的含义, 包括流程的改变，甚至可能是法律协议的改变.
Andrew-Pinnington-Mannan公司需要逐行分析他们目前所拥有的和他们将要做的, 不仅仅是数据元素, 但对于每一行规则. 他们需要在接下来的三个月里确定他们需要做些什么来满足这些新要求，并确保他们有足够的时间进行测试，因为在投入运营时表现良好的公司与他们在测试上花费的时间之间存在直接关联.
大多数公司目前都处于解释和差距分析阶段. 公司很少花足够的时间进行测试. 关键是要从截止日期往后推. 截止日期是什么时候?? 在上线之前，公司想要做多少测试? 公司需要什么时候完成构建来进行测试? 公司需要什么时候完成影响分析? 从日期开始回溯，使公司能够弄清楚在什么时候需要完成什么.
存咨询服务在整个项目生命周期中提供指导, 从帮助公司解释规则，到提供影响分析和影响评估，再到绘制数据. 我们可以将公司的数据从交易捕获系统映射到需求和交易存储库规范, 同时建立控制. 公司应该在实施的同时建立控制，而不是在事后. 存咨询服务还设计测试策略, 开发测试包, 并能为客户运行测试程序. 上线之后, 我们的顾问也可以做一个实施后的审查，比较公司已经报告的和他们认为他们正在报告的. 这一切都以存的主题专业知识为基础.
问:在准备EMIR改装时，企业面临的最大挑战是什么?
安德鲁Pinnington-Mannan许多公司可能很难在内部找到合适的经验和vns6060威尼斯城官网. 这不是一个他们可以分配给一般业务分析师或项目经理的项目. 它需要深入的主题专业知识和对工作流如何受到影响的理解.
山姆北企业不应该离开，直到为时已晚. 对于EMIR Refit来说，变化是巨大的, 他们不想成为华尔街最后一个看到这一点的公司. 企业需要考虑他们需要什么类型的vns6060威尼斯城官网，以及如何获得这些vns6060威尼斯城官网. 如果他们等得太久，最优秀的人才和vns6060威尼斯城官网将无法获得.
监管机构对数据质量不会随着行业向新规则的过渡而下降抱有很大的期望. 过去几年，监管机构一直在大力投资于自己的技术，现在有能力深入研究数据. 交易存储库现在必须向监管机构提供的数据量巨大，不仅包括交易状态和活动报告, 还有拒绝统计, 哪些地方需要更正. 对账统计数据也在交易对手级别进行了细分, 汇总的头寸数据按货币级别进行细分, 以及vnsr威尼斯城官网登入层面. 国家主管当局(NCAs)现在正在接收大量数据，他们有能力使用这些数据.
“国家主管部门(NCAs)现在正在接收大量数据，他们有能力使用这些数据.——山姆·诺斯，存
问:存的GTR如何帮助客户为这些变化做好准备?
山姆北我们正在主持一个行业工作组，并举办网络研讨会，讨论更高级的问题，并提供有关技术构建的最新信息. GTR将于3月发布其信息规范，以便公司可以开始构建这些规范, 以及各种学习材料和vnsr威尼斯城官网登入指南在今年剩下的时间. 最后，GTR将于2023年10月开放其正式的用户验收测试(UAT)环境, 为公司提供六个月的时间来实施和测试这些变化, 考虑到规模，哪个更重要.
本文最初发表于 DerivSource 2023年5月11日.